本杰明·格雷厄姆和大卫·多德合著的《证券分析》自1934年首次出版以来，一直是基本面投资分析的经典指南。2008年更新的第六版进一步巩固了这本书作为通过严谨研究和财务审查发现低估证券的权威教材的非凡遗产。
《证券分析》超过700页，内容密集但读来颇有收获。格雷厄姆和多德为从价值投资的角度分析股票和债券提供了一个全面的框架。书中核心的哲学是购买价格远低于其内在价值的公司——基于资产、收益和潜力的真实价值。这种逆向投资方法与追随大众和基于情感的投机行为背道而驰。
这本书由两位在哥伦比亚大学商学院多年教授研究生课程的资产管理专家所著，其内容丰富到足以用重质光滑的496页彩色印刷来挡住小口径子弹或抵御猛烈的剑击——当然，这只是个玩笑。这本书的目标读者——那些寻求投资行业职业的年轻专业人士。
对我个人而言，这本书中最吸引人的章节是第六章，讨论了群体智慧。巴菲特曾经指出，作为投资者，你必须掌握两个关键技能：如何对一家企业进行估值，以及如何正确看待价格。
简而言之，群体智慧在于，当拥有充分的专业知识和多样化视角的人们独立地对信息作出反应时，他们共同构成的力量能有效推动价格朝着市场效率或真正的内在价值方向发展。这增强了我对市场效率和交易对手的尊重。这本书的一个核心启示是，要想在投资中获得竞争优势或独特视角，无疑是极其困难且罕见的。
